瑞信降创维目标价至5.1元 评级跑赢大市

2013 年 11 月 28 日3090

  瑞信表示,创维中期纯利7.19亿,按年增26%,占市场全年预测的41%。内地电视毛利率收窄2个百分点,但费用率下降令电视领域利润按年增13%。

  家电节能补贴届满後,创维将内地电视销售增长目标由15%下调至9%。随着UHD 4K电视的销量增加,其下半年的综合平均售价(ASP)及利润率迈向稳定。

  该行下调创维2014及16财年的预测5-7%,目标价由5.65元降至5.1元,上调2015财年预测58%,以计入转让厂房重建权的16.5亿元税前收益,料创维或派特别息。创维股价由本年高位时回落40%,处估值区间下限。若每月电视出货量按年重拾增长,股价将呈升势,评级维持跑赢大市。

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