联发科 外资乐观Q1爆表

2014 年 5 月 5 日5720

  联发科周三(30日)将举行首季法说会,港商野村证券等外资指出,受惠新兴市场3G芯片强劲需求,第1季财报与第2季营运展望将优于预期,尤其是毛利率,第1季预估将由去年第4季的45.7%攀升至47.9%、第2季更可上看48.6%。

  除台积电、大立光之外,联发科是外资圈评估第1季法说会最有机会「爆表」的重量级科技股,值此台股因众多利空消息而显得风雨飘摇之际,联发科能否扮演台股「救世主」角色,备受市场关注。

  野村证券半导体分析师郑明宗指出,其实从1季前、也就是去年第4季法说释出的讯息观察,联发科毛利率呈现结构性回温的迹象就相当明确,尽管高通从第1季起,针对低价4G芯片MSM8926祭出价格战,但对联发科整体毛利率影响并不会很大。

  郑明宗指出,原因在于高通、展讯所推出的3G芯片无法对联发科构成威胁,加上客户对于联发科的统包解决方案依赖度相当高,目前联发科3G芯片甚至还因为需求强劲而处于吃紧状态,只要3G芯片仍掌有定价能力,就不会影响到毛利率表现。

  此外,郑明宗表示,联发科针对高ASP与高毛利率的8核心芯片进行降价所带动的价格弹性效应已开始显现,预估8核心芯片占出货比重将由第1季的约5%攀升到第2季的10%至15%。

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